Před deseti lety jste si mohli koupit bitcoiny v hodnotě 100 EUR a sledovat, jak vaše portfolio roste na více než 6 000 EUR. Svezli byste se na vlně růstu, jistě, ale zažili byste i brutální pády. Totéž by se dalo říci o akciích Tesly před několika lety. Když se podíváte zpět, můžete si připadat jako génius. Dnes se však hra změnila. Už to není jen o držení aktiv a doufání v to nejlepší. Je to o akci. Obchodní aplikace jako JustTrade, eToro a TradeRepublic slibují právě to: možnost nakupovat, prodávat a generovat extra příjem přímo z vašeho smartphonu.
Vyhrávají. Mobilní akciový trh zažívá boom. Čím jsou ale tyto takzvané „neobanky“ (neo-brokeři) tak atraktivní? A co vlastně ťukáním na displej riskujete?
Bezproblémový vstup
Bariéra vstupu byla zničena. Vezměme si jako příklad TradeRepublic. Proces je téměř urážlivě jednoduchý. Vyfoťte svůj průkaz totožnosti. Udělejte si selfie. Převeďte jedno euro na svůj propojený bankovní účet. Jste v tom.
Pro každou třídu aktiv – akcie Apple, zlato, kryptoměna – aplikace poskytuje potřebná data: aktuální tržní hodnotu, roční grafy a základní metriky. Vestavěné školicí materiály. Naučí vás strategie tak rychle, že se cítíte jako profíci ještě předtím, než uděláte svou první chybu.
Tato snadnost použití je háček. Tradiční makléři vám účtovali provize. Bavíme se o 10, 20 a někdy i 50 eurech jen za provedení jedné objednávky. Neobrofers postavili hru na hlavu. Warranty jsou často zdarma. Pokud existuje cena, je symbolická. Jedno euro. Některé aplikace vám dokonce neúčtují poplatky za existenci. Tento model s nulovými náklady je přesně to, co přitahuje nováčky.
Mobilní exploze
Tato výhoda vedla k explozivnímu růstu. Andreas Heckethal, ekonom z Johann Wolfgang Goethe University Frankfurt, vede výzkumný tým sledující tento posun. Jejich řezná data. Více než 20 % všech maloobchodních transakcí se nyní provádí na mobilních zařízeních. Hechtalův tým předpovídá, že se toto číslo v příštích letech zdvojnásobí.
Čísla to potvrzují. TradeRepublic, lídr trhu, zaznamenal nárůst tržeb z 0,7 milionu EUR na 26,8 milionu EUR za jeden rok (2019/20). Christian Hecker, spoluzakladatel společnosti, poznamenává, že čtyři miliony lidí začaly používat platformu, aby jejich peníze pracovaly pro ně. Spravují 35 miliard eur. Hecker nazývá TradeRepublic „základní bankou“ pro novou generaci mladých střadatelů.
Toto není ojedinělý případ. Studie německého burzovního institutu (DAI) zjistila, že přibližně 1,5 milionu lidí mladších 30 let používá aplikace jako TradeRepublic, eToro nebo Scalable Capital. Logo je známé. Vytváří se návyk.
Dopaminová past
Mladí uživatelé v tomto prostoru dominují a tato demografická skupina představuje jedinečná rizika. Odborníci varují, že obchodování ze smartphonu se kvalitativně liší od obchodování ze stolního počítače. Tření (zábrany) zmizelo.
Výzkum společnosti Hechtal porovnával aktivitu stejného obchodníka na různých platformách. Výsledky ukázaly jasný vzorec. Obchodníci se smartphony nakupovali aktiva s vyšší volatilitou. Méně diverzifikovali své portfolio. Spíše se hnali za minulými zisky a ztrátami, než aby se drželi plánu.
Na vině je design těchto aplikací. Psychologické triky jsou zabudovány do uživatelského rozhraní. Push notifikace vás upozorní, když akcie prudce poklesnou nebo stoupnou. Objeví se nabídky na nové nákupy. To je navrženo tak, aby vyvolalo impulzivní akce. Plánujete nákup bitcoinů? Aplikace toto nabízí. Začínáš být zvědavý. Stiskněte. Nyní jste vystaveni aktivům, se kterými jste nikdy nechtěli nakládat.
Skrytá cena
Tady je háček. Model „zdarma“ má nákladovou strukturu. Spolkový svaz německých spotřebitelských organizací (vzbv) upozorňuje, že nic není skutečně zadarmo. Náklady jsou nepřímé, ale existují.
Online brokeři dostávají provize, známé jako „platba za tok objednávek“, od obchodních platforem a poskytovatelů služeb. Jinými slovy, když provedete obchod, broker obdrží platbu od burzy. Kritici tvrdí, že to vytváří střet zájmů. Makléři mohou propagovat cenné papíry, které nabízejí vyšší rabaty, spíše než ty, které jsou pro klienta nejlepší.
Regulátoři to dohánějí. Evropská unie plánuje zakázat tyto exkluzivní poplatky za směrování objednávek do roku 2026. Zdroj příjmů vyschne. Jak přežijí neobroferové?
Eric Podzwaite ze společnosti Scalable Capital řekl Tagesschau, že plánují diverzifikaci podnikání. Očekávejte další měsíční předplatné. Očekávejte přísnější úrokové marže. Náklady na objednávku nebo úrokové sazby se pravděpodobně zvýší, aby kompenzovaly ušlý příjem z provizí.
Co bude dál
Budoucnost těchto aplikací je nyní otázkou přežití obchodního modelu. Pokud „volná“ fasáda praskne, zůstanou drobní investoři? Nebo se vrátí k tradičním brokerům s vyššími počátečními náklady, ale méně psychologickou manipulací?
Pohodlí je nepopiratelné. Bariéra vstupu zmizela. Ale jak se mění regulační prostředí, konečně se začínají objevovat skutečné náklady na „bezplatné“ obchodování. Otázkou je, zda jsou uživatelé ochotni za to platit.
Cena pohodlí
Hackettl zůstává překvapivě optimistický ohledně budoucnosti finančních aplikací. Co říkají odborníci? Poplatky za obchodování se mohou mírně zvýšit. Je to férová cena, pokud základní obchodní model funguje. Nezáleží na tom, zda jeden obchod stojí o cent více než včera. Základní atraktivita obchodního modelu zůstává nezměněna.
Vezměme si realitu. Spekulace na akciovém trhu jsou riskantní. To ví každý. Finanční experti se však obecně shodují na tom, že dlouhodobé hromadění bohatství prostřednictvím investic do akcií s relativně nízkým výnosem se velmi doporučuje. Zejména pro mladé lidi.
Samotné znalosti ale nestačí. V Německu potřebujeme více finanční gramotnosti. Tato mezera existuje, protože témata jako soukromé plánování odchodu do důchodu se stávají kriticky důležitými. Chybí ve finančních plánech mnoha mladých lidí. Alexandra Nissen-Roinzi z univerzity v Mannheimu tuto mezeru zdůrazňuje.
Mezera v národní strategii
Spolkové ministerstvo školství a výzkumu (Bundesministerium für Bildung und Forschung) si to uvědomilo brzy. V roce 2023 zahájila vývoj národní strategie finanční gramotnosti. Cíl byl jasný: dát obyvatelům lepší nástroje.
Konkrétní podrobnosti zatím nejsou k dispozici. Jak přesně bude tato strategie vypadat? To zůstává otevřenou otázkou. Jak efektivně předávat znalosti o akciovém trhu a akciích mladší generaci, je teprve třeba určit. Výkres je stále prázdný.
